2019年，加密货币市场在经历2017年牛市后仍处于深度调整期，以太坊（ETH）作为智能合约赛道的龙头，其价格在当年创下年内低点，成为市场情绪与行业发展的关键缩影，数据显示，2019年以太坊的最低价格出现在2月6日，触及约83美元（根据CoinMarketCap数据，最低报82.87美元），这一价格不仅较2018年1月的历史高点1432美元暴跌约94%,也创下自2017年牛市启动以来的阶段性新低。

此次价格探底是多重因素叠加的结果，从宏观市场看，2018年加密货币熊市余威未散，比特币等主流资产持续低迷，市场流动性枯竭，投资者风险偏好降至冰点，以太坊作为“币圈二哥”，与比特币相关性高达0.9以上，联动效应显著，从基本面看，2019年以太坊网络尚未经历重大升级（如2.0的 phased launch），PoW机制下的交易效率、 gas费用等问题逐渐显现，而竞争对手如波卡、EOS等新兴公链加速崛起，分流了开发者与用户资源，市场对其“世界计算机”的愿景产生质疑，SEC对以太坊是否属于证券的监管不确定性、以及Mt.Gox破产案余波等外部因素,进一步加剧了市场抛售压力。

低价往往暗藏转机，2019年以太坊生态在低调中积蓄力量：DeFi（去中心化金融）开始萌芽，MakerDAO、Compound等项目初具规模，为后续爆发奠定基础；核心开发者持续推进以太坊2.0研发，信标链测试网成功上线，向PoS转型迈出关键一步，这些长期价值的积累,与短期市场情绪形成鲜明对比。